国际期货交易白糖库存大幅去化 棉花缺乏较强的向上驱动

浪子回头二瞅

　　【白糖】
　　【重点资讯】
　　周二日盘郑糖窄幅震荡，主力合约收于 6443 元/吨，国际期货交易较上个交易日下跌5 元/吨，或0.08%。现货方面，昨日广西制糖集团报价区间 6460-6590 元/吨，仅个别糖企上调 10 元/吨;云南制糖集团报价区间为6490-6530 元/吨，报价整体持平;加工糖厂主流报价区间为 6770-7100 元/吨，部分上调10-20元/吨。广西现货-郑糖主力合约(sr2405)基差 17 元/吨。贸易商以刚需采购为主，总体成交一般。
　　根据泛糖科技智慧储运平台数据，截至 1 月 20 日，广西食糖第三方仓库库存数量仅50 万吨左右，较去年同期减少约 70 万吨，保持近年来的最低水平。
　　洲际(ICE)原糖期货周二收高，3 月原糖合约收盘报 23.72 美分/磅，上涨0.22 美分/磅，或0.94%，盘中触及近七周高点 23.88 美分/磅，市场继续关注印度和泰国产量同比下滑。
　　【交易策略】
　　原糖在大幅下跌后短期风险基本释放，并且泰国及印度逐步兑现减产预期，原糖价格连续反弹。国内方面，当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定，策略上建议逢低择机买入。
　　【棉花】
　　【重点资讯】
　　周二日盘郑棉延续震荡，主力合约收于 15955 元/吨，较上个交易日上涨45 元/吨，或0.28%。现货方面，昨日新疆库 21/31 双 28 或单 29 含杂较低提货报价在 16050-16500 元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源 21/31 双 28 或单 29 低杂提货报价在 16500-16800 元/吨。
　　3128B 全国加权均价17029 元/吨，较上个交易日上涨 9 元/吨，郑棉主力合约基差 1074 元/吨。春节临近，部分纺织企业开始放假，采购继续随用随买，不轻易扩充皮棉原料库存。
　　洲际交易所(ICE)棉花期货周二高位震荡，3 月 ICE 棉花合约收盘价报84.56 美分/磅，下跌0.21美分/磅，或 25%。洲际交易所(ICE)公布的数据显示，截至 1 月 22 日，ICE 可交割的2 号期棉合约库存降至 1936 包。
　　【交易策略】
　　从中期来看，纺纱利润走弱，后续消费能否持续存疑，棉价缺乏较强的向上驱动，预计郑棉在16000元/吨区间或面临较大的套保压力，策略上建议目前观望，待纺织企业开机率等产业链数据走差后择机做空。